网上证劵融资平台
民生证券股份有限公司崔琰近期对长安汽车（000625）进行研究并发布了研究报告《系列点评二十：2024圆满收官2025新能源转型加速》，本报告对长安汽车给出买入评级，当前股价为12.75元。
长安汽车
事件：公司发布12月产销快报：集团12月批发销量为25.1万辆，同比+16.6%，环比-9.6%；2024全年累计268.4万辆，同比+5.1%。自主乘用车12月批发销量为15.0万辆，同比+32.0%，环比-20.4%；2024全年累计166.8万辆，同比
4.5%；长安福特12月批发销量为3.0万辆，同比+5.7%，环比+18.3%；2024全年累计24.7万辆，同比+6.0%；长安马自达12月批发销量为0.8万辆，同比-27.4%，环比-7.0%；2024全年累计7.6万辆，同比-14.7%。
自主乘用车销量稳步提升新能源大幅增长。12月公司自主乘用车批发销量15.0万辆，2024全年累计166.8万辆，同比+4.5%，受益补贴政策拉动及公司新能源新车销量促进，自主乘用车稳步增长。新能源方面，12月自主新能源批发销量为9.1万辆，2024全年累计73.5万辆，同比+52.8%；其中深蓝销量24.4万辆，同比+89.4%；阿维塔7.4辆，同比+166.7%，阿维塔07新车型贡献增量；启源销量14.6万辆，同比大幅增长。展望2025年，集团销量目标为300万辆，新能源销量目标为100万辆，公司将推出阿维塔06、深蓝S09、长安启源C798等全新产品，保证燃油基盘的同时加速电动化转型。
阿维塔、深蓝发力新能源转型加速。2024年深蓝、阿维塔品牌销量分别24.4、7.4万辆，取得大幅增长。展望2025年，深蓝计划推出包括S09在内的两款全新车型，其中深蓝S09采用六座布局，搭载行业第一梯队水平的华为乾崑智驾ADS3.0，同时加速全球化布局，投放更多全球化产品，2025全球年销目标为50万台(国内40万台，海外10万台)。阿维塔方面，新车型主要有阿维塔06以及阿维塔12和阿维塔07的改款车型，阿维塔06将配备华为乾崑智驾ADS3.0和鸿蒙4.0车机系统，相比阿维塔11/12/07价格有望进一步下探，助力阿维塔实现22万辆的销量目标，我们看好公司后续新能源转型加速。
海外销量加速成长打开全球市场。2024年全年长安海外销量53.6万辆，同比+53.0%。2025年，公司要在海外新建经营主体8个、物流节点16个、28条线路、渠道触点550+个，完成泰国罗勇工厂和独联体区域KD项目投产、召开欧洲品牌发布会、完成巴西子公司设立、中东非全面导入长安/深蓝/阿维塔三大品牌等五件大事；其中泰国布局的全球“右舵生产基地”产能将在2025Q1实现投产，首期产能10万辆，二期后总产能将增加至20万辆。公司全球化思路清晰、步伐坚定，有望打开长期增长空间。
这不仅会让孩子的身体遭受折磨，还会给家庭造成严重负担，对此我们要积极扭转这种局面，避免这种疾病发生。
投资建议：我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，维持盈利预测，预计2024-2026年收入分别为1,630/1,886/2,121亿元，归母净利润分别为60.7/82.4/107.9亿元，EPS分别为0.61/0.83/1.09元，对应2025年1月3日12.75元/股的收盘价，PE分别为21/15/12倍，维持“推荐”评级。
风险提示：行业需求下滑；自主品牌销量不及预期；行业“价格战”加剧；出口销量不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券（601108）李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利47.54亿，根据现价换算的预测PE为26.56。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有26家机构给出评级网上证劵融资平台，买入评级21家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为17.61。
文章为作者独立观点，不代表联华证券策略_散户配资_散户配资网观点
相关文章
