自今年2月以来，锂电产业链各板块持续陷入调整，且板块指数普遍跌幅超10%。受此影响，锂电板块和个股估值也有所回落，截至5月12日数据，300余只锂电概念股的平均市盈率(TTM)近18.7倍，市盈率中位数为22.28倍。具体来看，总市值超千亿元的锂电龙头股中，万华化学、格力电器、中兴通讯、赣锋锂业、天齐锂业、长安汽车、广汽集团、盐湖股份8股市盈率不足20倍。
对于可关注的方向上，东兴证券指出，降本能力或成锂电中游厂商核心竞争力。在锂电中游材料领域，供不应求的局面将迎来大幅度改善，这一过程既伴随着市场出清，也存在竞争格局的进一步优化。成本控制良好的二线企业有望脱颖而出；降本措施得力的一线企业有望进一步巩固市场地位：
文 | 江瀚视野
这些年，如果要问哪个市场竞争最为激烈，在大件市场上肯定是汽车，但是在日常餐饮市场上茶饮则是最卷的之一，就在最近新茶饮赛道继续降价的话题再度引发热议，面对着新的一年，让人不禁想问价格战会成为茶饮新年主旋律吗？
一、新茶饮赛道继续降价？
据 21 世纪经济报道的消息，我们站在年终回望，整个 2024 年，新茶饮市场仍然是"硝烟弥漫"，竞争十分激烈。
"最近基本 20 元左右买一杯，用券或者团购之后会更加便宜，记得前几年买过有些还挺贵的。" 00 后消费者小陆说着，翻出了自己 2021 年在奈雪的茶的电子订单，一杯"霸气芝士车厘子"标价 36 元。对于茶饮行业的集体降价，消费者亦是有所感知。加之各大品牌推出的渠道优惠，许多消费者都有比价习惯，早已形成了心目中的理想价位。
21 世纪经济报道记者查询中发现，在抖音平台的团购，最低以 1.9 元的价格就可以购买到古茗的奶茶产品，茶百道则通过抖音活动，以 5.9 元的价格提供十选一的果茶、纯茶等，价格极富竞争力。
此前，以亲民价格著称的新茶饮品牌蜜雪冰城在部分区域宣布涨价。
前不久，蜜雪冰城在北京、广州、深圳等城市的特定区域门店对堂食及小程序 APP 上的饮品（含冰激凌系列）进行了 1 元的涨价调整。截至目前，在北上广深受到涨价调整的地区，冰鲜柠檬水售价 5 元，冰淇淋售价 3 元；而其余地区的以上商品的售价维持为 4 元与 2 元。尽管这次涨价幅度不高，但仍然引起了消费者的广泛讨论与关注。
新茶饮降价趋势由来已久，2022 年初，喜茶开始下调产品价格，覆盖了全品类绝大多数产品，并承诺不二次涨价，将价格调整至 30 元以下。其他新茶饮品牌也纷纷进行价格下调，原本定位在高端市场的新茶饮品牌，在近年纷纷改变"贵价模式"，转向覆盖更下沉的消费人群。如今，喜茶、奈雪的茶、霸王茶姬的主力价格带都在 10 — 25 元，最高不超过 30 元。
据钛媒体的报道，根据中国连锁经营协会数据，我国现制茶饮店行业规模虽然保持增长，但是面对 2025 年，新茶饮市场规模增速预计将从 2023 年的 44.3% 放缓至 2025 年的 12.4%。
而增长放缓所带来的另一个副作用，就是门店数量的收缩。GeoQ Data 数据显示，2024 年上半年 101 家连锁新茶饮品牌新开店量与去年同期持平，但闭店量却提升了近 3000 家。
不仅仅是市场想象空间的缩小，茶饮品牌们在资本市场上也频频失利，蜜雪冰城、沪上阿姨的 IPO 进程仍在等待，茶百道上市即破发，奈雪的茶股价持续下行，这或许也成为了市场重新审视新茶饮行业的一个注脚。
二、茶饮价格战会成新年主旋律吗？
面对着日益内卷化的茶饮价格战，让人必须要好好沉下心来思考，到底茶饮市场会向何处去？价格战会不会成为 2025 年的主旋律呢？
首先，市场的内卷化与消费者的理性化正在交织。在当前的餐饮市场格局中，新茶饮赛道的持续降价现象尤为引人注目。这不仅仅是茶饮行业的独立事件，更是整个餐饮市场内卷化的鲜明体现。随着市场的逐渐饱和以及竞争的日益激烈，各茶饮品牌为了争夺有限的市场份额，纷纷祭出价格武器。
消费者行为的转变是推动这一趋势的关键因素之一。如今，消费者正变得日渐理性，反向消费之风盛行。过去，茶饮市场曾经历过一段追求高端、网红属性的时期，部分品牌凭借独特的包装、新奇的概念以及社交平台的营销，将产品价格定在高位，试图打造一种轻奢消费体验。然而，随着消费者对茶饮产品的认知不断加深，他们不再单纯为品牌溢价买单，而是更加注重产品本身的品质与性价比。例如，在小红书等社交媒体上，越来越多的消费者会对不同品牌茶饮的口味、配料、价格进行详细对比和评价，那些高价低质的茶饮品牌逐渐失去了市场的青睐，这使得原本依靠高价策略维持利润的茶饮企业不得不重新审视定价策略，从而引发了全行业的降价潮。
其次，价格战却是严重的恶性循环。纵观整个新茶饮行业，价格战的竞争拥有明显的非良性特征。当企业陷入价格战时，它们可能会进入一个难以摆脱的恶性循环：如果不参与价格战，则可能因为失去竞争力而被市场淘汰；但如果加入其中，一旦未能有效控制成本，就很容易陷入持续亏损的局面，问题已经相当显著：
一是频繁的价格下调意味着利润率的压缩，这对企业的盈利能力构成了直接威胁。对于那些尚未建立起足够规模效应或者缺乏差异化竞争优势的品牌来说，过早地参与到价格战中可能导致现金流紧张甚至断裂的风险。此外，过度关注价格竞争还容易忽视产品品质和服务体验的重要性，进而损害品牌形象。
二是长期维持低价策略需要强大的供应链管理和运营效率作为支撑。如果企业在这些方面没有足够的积累，那么即使暂时获得了市场份额上的优势，也难以实现可持续发展。而且，随着原材料成本波动以及人工费用上涨等因素的影响，保持低价的同时还要保证产品质量并非易事。
三是价格战往往是一把双刃剑。它可以在短时间内吸引大量顾客，但也可能培养出一批只看重价格而不忠诚于品牌的消费者。一旦市场上出现更具吸引力的价格选项，这些顾客很可能会迅速转向其他品牌。因此，单纯依靠价格驱动增长的方式并不利于建立长期稳定的客户关系。
第三，资本市场的态度正在倒逼茶饮企业转变。对于当前的茶饮企业来说，资本市场已经不再相信故事。茶饮上市公司破发、企业上市艰难都是资本市场的态度的体现。在过去，一些茶饮企业凭借着概念炒作、扩张计划等故事吸引了大量的资本投入。然而，随着市场的逐渐成熟，资本方更加谨慎。
例如，一些茶饮企业在上市前可能会描绘出美好的发展前景，如大规模的市场扩张、高利润的回报等。但当实际运营中出现问题，如业绩不佳、盈利困难等，就会导致其股票价格跌破发行价。这说明资本市场对茶饮企业的要求已经不仅仅是概念和故事，而是更加关注企业的实际盈利能力、市场竞争力等实质因素。
对于茶饮企业来说，当务之急是要摆脱对价格驱动模式的依赖，真正寻找到一条以产品力驱动形成用户粘性的发展道路。在这方面，当前的网红茶饮霸王茶姬无疑更有话语权，其通过打造大爆品策略和实施强营销策略，成功地在市场中形成了价格溢价优势。霸王茶姬专注于产品研发，推出具有独特风味和高品质的茶饮产品，如伯牙绝弦等爆款，以优质的茶叶、新鲜的食材和精细的制作工艺，满足了消费者对于茶饮品质的追求，从而吸引了大量忠实用户，这些用户愿意为其产品支付相对较高的价格，而不仅仅是因为价格低廉而选择。同时，霸王茶姬通过跨界合作、社交媒体营销、文化输出等强营销策略，提升了品牌的知名度和美誉度，进一步强化了产品的附加值，使得品牌在市场中脱颖而出，在一定程度上摆脱了价格战的红海竞争。
第四，价格战的未来到底该咋看？展望新的一年，新茶饮赛道的价格战或许仍将持续一段时间，尤其是在市场尚未完全出清，部分企业仍抱有通过低价抢占市场份额、挤垮竞争对手的想法时，价格战可能还会是市场竞争的主要手段之一。然而，随着市场的发展和企业的逐渐成熟，必然会有部分有识之士看出价格战的问题所在，并积极寻找更多的解决思路。
一些企业可能会加大在产品创新、品牌建设、服务升级等方面的投入，通过差异化竞争来提升品牌竞争力。同时，行业内的整合与洗牌也可能加速，那些在价格战中无法支撑下去的企业将逐渐被淘汰，市场份额将向具有核心竞争力的品牌集中，最终推动新茶饮行业走向更加健康、理性的发展轨道，实现从价格竞争向价值竞争的转变。
因此，我们已经可以明确，新茶饮赛道的价格战在新的一年可能会继续喧嚣一时，但它绝不是行业发展的长久之计。茶饮企业唯有回归产品本质，注重提升产品力和品牌价值带杠杆的股票，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟，只有在价格与价值之间找到平衡，才有可能长久生存下去。
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